[아유경제=정훈기자]10일 금융투자업계와 삼성증권에 따르면 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 자료를 토대로 구한 한국 증시의 주가순자산비율(PBR)을 인도 등 5대 부실 신흥국 증시 평균 PBR로 나눈 상대 PBR은 지난 6일 현재 0.57배에 불과했다.

이는 한국 증시의 PBR이 5개국 PBR 평균치의 약 57% 수준에 불과하다는 의미로 해석할 수 있다.

특히 지난 2004년 이후 최근까지 이 상대 PBR의 평균 수치는 0.61배여서 5개국과 비교한 한국 증시의 상황이 지난 10년간 평균치에도 크게 못 미치는 수준으로 저평가됐음을 드러냈다.

5개국과 비교한 한국 증시의 상대 PBR은 중국의 유동성 긴축으로 이른바 '차이나 쇼크'가 발생했던 지난 2004년 5월에 0.75배를 기록한 뒤 내리막길을 걷다가 금융위기가 한창이던 2008년 11월 말 0.79배로 최고점을 찍는 등 글로벌 위기가 발생했을 때마다 높은 수준으로 상승했다.

이는 글로벌 금융시장에 충격 요인이 발생했을 때마다 상대적으로 펀더멘털이 양호하면서도 저평가됐던 한국 시장의 매력이 부각되면서 해외의 투자자금이 몰렸다는 의미다.

따라서 증권가에서는 앞으로 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 양적완화 축소가 본격화돼 5대 신흥국에서 글로벌 투자자금이 빠져나오면 저평가된 한국 증시가 새로운 대안 투자처가 될 수 있다는 기대가 나오고 있다.

한국 증시의 5개국 대비 상대 PBR 수치는 미국의 양적완화 축소 가능성이 제기됐던 지난 5월 초 0.49배로 저점을 찍은 뒤 소폭 반등하는 모습을 보이고 있다.

이들 5개국은 경상·재정수지 적자 등으로 펀더멘털이 취약한데다 양적완화 축소로 해외 투자자금이 빠져나가면 위기 발생 가능성이 있다는 이유로 최근 주가와 통화가치가 급락하는 등 위기감이 고조되고 있다.

ⓒ 사이트명(http://www.areyou.co.kr/) 무단전재 및 재배포금지